12月24日，特變電工發(fā)布了關(guān)于控股子公司新特能源股份有限公司終止 A 股發(fā)行上市申請(qǐng)并撤回申請(qǐng)材料的公告，標(biāo)志著新特能源歷時(shí)625天的IPO之旅劃上句點(diǎn)。
新特能源擬在上交所IPO于2023年3月4日獲得受理，當(dāng)年3月9日審核狀態(tài)即變更為“已問(wèn)詢”，同年9月19日通過(guò)上市委會(huì)議，可以說(shuō)過(guò)會(huì)的節(jié)奏很快。
但此后一年多的時(shí)間，新特能源IPO進(jìn)程未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，直到今年9月30日才有因財(cái)報(bào)更新而中止的動(dòng)態(tài)更新。
而后便暫無(wú)音訊。
直到今日，新特能源收到了上海證券交易所《關(guān)于終止對(duì)新特能源股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在滬市主板上市審核的決定》（上證上審〔2024〕275 號(hào)），本次新特能源A股發(fā)行上市終止。
關(guān)于終止IPO的原因，特變電工在公告中稱，新特能源基于目前所處行業(yè)狀況，結(jié)合其自身實(shí)際情況，經(jīng)與保薦機(jī)構(gòu)充分溝通并審慎論證后，決定終止A股發(fā)行上市，并向上海證券交易所提交了終止 A股發(fā)行上市并撤回申請(qǐng)材料的申請(qǐng)。
新特能源原計(jì)劃通過(guò)A 股發(fā)行上市募集資金建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸高端電子級(jí)多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目，其中一期10萬(wàn)噸項(xiàng)目已使用新特能源自籌資特變電工股份有限公司金于2023年8月建成投產(chǎn)，結(jié)合目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需關(guān)系和市場(chǎng)環(huán)境，二期10萬(wàn)噸項(xiàng)目暫無(wú)建設(shè)計(jì)劃。
而隨著新特能源IPO撤單，特變電工尋求其實(shí)現(xiàn)“A+H”同步上市的計(jì)劃也暫時(shí)擱淺。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新特能源終止IPO的深層次原因或在于多晶硅、硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)均出現(xiàn)嚴(yán)重的供需錯(cuò)配，市場(chǎng)收緊直接融資、再融資政策可能會(huì)有效緩解產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張的現(xiàn)狀，通過(guò)資本的手段對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行干預(yù)或調(diào)節(jié)。
另一方面，收緊IPO政策也會(huì)減弱對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的資金“抽血”效應(yīng)，有利于資本市場(chǎng)的休養(yǎng)生息。一定程度上講，新特能源終止IPO之后，未來(lái)不排除還有高募資規(guī)模的光伏IPO項(xiàng)目撤單。
下行周期，上市之路道阻且長(zhǎng)
過(guò)去兩年光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，亦造就了同期光伏資本市場(chǎng)狂飆突進(jìn)的盛況。根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年，近60家光伏上市公司拋出了1800億元的融資計(jì)劃。并且在這一年，7家光伏公司登陸資本市場(chǎng)。2023年，近30家光伏上市公司發(fā)布50項(xiàng)融資計(jì)劃，募資總額雖然也超過(guò)1000億元，但這一年，僅有阿特斯、時(shí)創(chuàng)能源和艾能聚這三家光伏企業(yè)成功上市。
2023年可謂是光伏公司上市融資轉(zhuǎn)入退潮期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。特別是自當(dāng)年第三季度以來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)頹勢(shì)，不少光伏企業(yè)逐漸調(diào)整融資擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏。值得一提的是，融資政策的改變，奠定了2024年光伏企業(yè)IPO、再融資收緊的基調(diào)——2023年8月27日出臺(tái)的《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》提出，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端動(dòng)態(tài)平衡；2024年3月15日發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》，再度明確嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，滬深兩市共15家光伏公司明確終止IPO。這其中，甚至包括3家已經(jīng)過(guò)會(huì)以及獲得批文的公司。而正處于IPO程序中的公司，其進(jìn)程也較為緩慢。例如，正泰安能擬于上交所主板發(fā)行的IPO項(xiàng)目在2023年9月獲受理后，目前最新?tīng)顟B(tài)為“中止”；美科股份自2023年11月提交注冊(cè)至今，尚未有獲得批文的消息。僅這兩家光伏公司，計(jì)劃通過(guò)IPO合計(jì)融資便達(dá)110億元。
尾聲
上市的失敗，往往意味著外部“輸血”力度的減弱，而在今年行情并不樂(lè)觀的情況下，企業(yè)又在經(jīng)營(yíng)層面繼續(xù)“失血”，在此危急存亡之際，即便是行業(yè)巨頭，也很難說(shuō)不會(huì)轟然倒塌。
（來(lái)源光儲(chǔ)未來(lái)）
