1月21日晚間，寧德時代（300750.SZ）披露2024年年度業(yè)績預告。預計2024年實現(xiàn)營業(yè)收入3560億元-3660億元，同比下降11.2%-8.71%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤490億元-530億元，同比增長11.1%-20.1%；扣非歸母凈利潤440億元-470億元，同比增長9.75%-17.23%。
圖源：寧德時代公告
總的來說，過去的一年，寧德時代的營業(yè)收入同比下降，歸母凈利潤則同比上升。
1、盡管公司電池產(chǎn)品銷量有所增長，但由于碳酸鋰等原材料價格下降，公司產(chǎn)品價格相應調整，導致營業(yè)收入同比下降；
2、歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比上升，主要得益于公司技術研發(fā)能力與產(chǎn)品競爭力的持續(xù)增強。報告期內(nèi)，公司不斷推動創(chuàng)新，積極推出新產(chǎn)品、新技術，持續(xù)深化與客戶的合作關系，在不同市場和應用領域取得良好表現(xiàn)，進而推動業(yè)績穩(wěn)健增長。
強大的產(chǎn)業(yè)鏈議價權和溢價能力與背后的沖突風險
寧德時代2024年前三季度的歸母凈利潤為360億元，同比增長15.59%。以此計算，寧德時代2024年第四季度的歸母凈利潤為130億元—170億元。
而2024年前三季度的營收分別下降 10.41%、13.18%和12.48%。再拉長來看，這也是自2023年第四季度開始，寧德時代連續(xù)第五個季度的營收下滑。
在營收持續(xù)下滑的情況下，寧德時代的利潤還能持續(xù)上漲，一方面，說明寧德時代對上游供應商的強大議價權，從2024年上半年數(shù)據(jù)來看，寧德時代營業(yè)成本同比下降了15%左右，但應付類科目僅僅下降了6%左右。另一方面，則代表寧德時代對下游強勁的議價能力，這與寧德時代本身的龍頭地位，以及通過持續(xù)推出新技術、新產(chǎn)品，為下游提供全場景解決方案密切相關。
然而，不可否認的是，盡管“寧王”擁有強大的產(chǎn)業(yè)鏈議價權和議價能力，但收入下滑可能導致其在市場競爭中面臨一定的壓力和風險，并有可能會影響投資者對公司的信心和市場預期。
敏銳如寧德時代，其早已意識到并展開了多支點“打法”。如業(yè)績預告中所言，歸母凈利潤實現(xiàn)同比上升，主要得益于公司技術研發(fā)能力與產(chǎn)品競爭力的持續(xù)增強。
2024年，寧德時代全年動力、儲能新品發(fā)不停：車用動力電池相繼發(fā)布了神行PLUS、驍遙電池、天行電池，并由此構建起神行、麒麟、驍遙、天行四大電池品牌，全面覆蓋高低端乘用車、增混車、商用車市場。儲能電池則重磅推出了天恒儲能系統(tǒng)，該產(chǎn)品在去年已拿下多個訂單，今年開年更是斬獲總容量達19GWh儲能電池的阿聯(lián)酋RTC項目。
圍繞動力電池主業(yè)務，寧德時代儼然在2024“殺瘋了”。維科網(wǎng)鋰電注意到，今日更是有消息稱，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，2025年寧德時代將會把神行電池系列產(chǎn)品作為市場推廣的重中之重，其目標是達到公司磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品出貨量的50%-60%，并且在2025年底推出第二代神行電池。
在產(chǎn)品力上“秀肌肉”之外，加快海外擴張、啟動換電生態(tài)、發(fā)布磐石底盤，也是寧德時代2024年乃至未來一段時間的關鍵路徑。
2024年10月和12月，寧德時代相繼宣布將分別在印尼、西班牙（與Stellantis合作）建設兩座合資電池工廠，年產(chǎn)能分別為15GWh、50GWh，總投資合計高達52.18億美元，疊加已經(jīng)在建的印尼電池全產(chǎn)業(yè)鏈項目（已確定投資64.35億美元）、德國和匈牙利電池工廠（合計81.4億美元），這六個海外項目基地的投資就高達197.93億美元（約合人民幣1439.84億元）。
寧德時代有實力加快海外擴張，更是有“迫切”的“到海外”的需求。
截至2024年第三季度，寧德時代的貨幣資金高達2647億元，最近還宣布了高達近54億元的2024年特別分紅方案。不過，新能源產(chǎn)業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，家境殷實也不能坐吃山空。
2024年12月26日，寧德時代正式公告，擬啟動港股IPO，并表示主要是為進一步推進公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力。
顯然，赴港上市，有利于寧德時代儲備“糧草”，推進海外項目建設，進一步提升國際化形象。這不就在1月21日，寧德時代聯(lián)席董事長潘健在達沃斯論壇上稱，寧德時代2024年12月宣布與stellantis在西班牙建立合資動力電池工廠，寧德時代今年還有望公布與其他主機廠（OEM）在歐洲的新合資工廠項目。
據(jù)悉，大摩此前按照近期A+H股雙重上市的情況，預計寧德時代此次募資將達68億至77億美元。
不僅如此，寧德時代的“到海外”需求迫切。去年，寧德時代相繼發(fā)布出海動員信、調整制造體系的組織架構與匯關系，由董事長曾毓群親自掛帥出海業(yè)務，還喊出了“誰到海外去，誰就是公司的英雄”的口號。
SNE Research數(shù)據(jù)顯示，2024年1月-11月，在中國市場之外，寧德時代以84.9GWh的裝機量繼續(xù)排名全球第一，市場份額達26.1%，但裝機量僅同比增長7.0%，市場份額還下降了1.5個百分點，與市占率同比提升的第二名的LG新能源也僅相差0.2個百分點。
對內(nèi)布局上，寧德市時代在2024年底重磅官宣換電生態(tài)和磐石底盤。事實上，這算是寧德時代“重注”換電，因為寧德時代不僅將換電品牌EVOGO改名為巧克力換電，還推出了兩款標準化電池，與廣汽、長安、北汽等多家車企達成了換電合作，并宣布建立3萬座換電站的目標，標志著寧德時代換電生態(tài)朝著可復制化和規(guī)?；较虬l(fā)展。
至于磐石底盤，則是寧德時代期望切入整車制造領域的“野心”之作。寧德時代將提供磐石這一現(xiàn)成的電動汽車平臺，將長續(xù)航電池集成到汽車底盤中，客戶只需設計內(nèi)飾和外觀，即可推出定制電動汽車。
2024年11月13日，寧德時代創(chuàng)始人兼董事長曾毓群在接受路透社采訪時提出，寧德時代要構建“零碳電網(wǎng)”，成為綠色能源供應商，并且預言開發(fā)和管理“零碳”電網(wǎng)的業(yè)務規(guī)模將是電動汽車電池的十倍。
據(jù)悉，曾毓群描繪的“零碳電網(wǎng)”是一個整合了太陽能、風能、儲能以及電動汽車向電網(wǎng)送電（V2G）技術的綜合能源解決方案。寧德時代計劃進入發(fā)電領域，最終打造足以為大型采礦綜合體、數(shù)據(jù)中心或整座城市供電的大型獨立能源系統(tǒng)。
按照2024年預告的最低3560億元的營收計算，“零碳電網(wǎng)”業(yè)務規(guī)模或將超過3.5萬億元。（來源維科網(wǎng)鋰電）
