當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月22日，大眾汽車(chē)集團(tuán)發(fā)布消息稱(chēng)，公司正與保時(shí)捷汽車(chē)控股公司就旗下豪華品牌保時(shí)捷潛在的IPO上市計(jì)劃進(jìn)行討論。為此，大眾汽車(chē)集團(tuán)和保時(shí)捷汽車(chē)控股公司協(xié)商達(dá)成了一項(xiàng)框架協(xié)議，為保時(shí)捷潛在的IPO工作奠定基礎(chǔ)。
框架協(xié)議的達(dá)成還需經(jīng)過(guò)大眾汽車(chē)集團(tuán)管理層和監(jiān)事會(huì)的批準(zhǔn)。目前還沒(méi)有作出最后決定。因此，框架協(xié)議內(nèi)容還不是最終版本，保時(shí)捷是否會(huì)分拆上市，仍有待雙方高層的批準(zhǔn)。保時(shí)捷汽車(chē)控股公司也一同發(fā)布了聲明。他們表示，即使董事通過(guò)了這一決議，交易的實(shí)施仍需等待進(jìn)一步的審查。
此次大眾集團(tuán)和保時(shí)捷控股的簽約，證實(shí)了保時(shí)捷拆分上市計(jì)劃的真實(shí)性。據(jù)彭博社報(bào)道，保時(shí)捷上市雖然沒(méi)有曝光具體時(shí)間表，但很可能在2022年上市。
保時(shí)捷汽車(chē)控股公司是大眾汽車(chē)集團(tuán)的最大股東，前者掌握在保時(shí)捷家族和皮耶希家族手中。兩大家族持有大眾汽車(chē)集團(tuán)31.4%的股份，并通過(guò)保時(shí)捷汽車(chē)控股公司擁有對(duì)大眾集團(tuán)53.3%的投票權(quán)。
盡管大眾集團(tuán)在聲明中表述謹(jǐn)慎，但有媒體指出保時(shí)捷拆分上市幾乎是“勢(shì)在必得”。據(jù)德國(guó)《商報(bào)》報(bào)道，大眾監(jiān)事會(huì)預(yù)計(jì)將在幾天內(nèi)通過(guò)一項(xiàng)原則性決議，這可能會(huì)啟動(dòng)保時(shí)捷IPO的準(zhǔn)備工作。該報(bào)援引知情人士消息稱(chēng)，此事“已準(zhǔn)備好做出決定”，各大銀行和律師事務(wù)所已開(kāi)始參與籌備工作。拆分后的保時(shí)捷公司將設(shè)置普通股和優(yōu)先股，其中僅有20%-30%的普通股（無(wú)公司投票權(quán)）可以在證券交易所進(jìn)行交易，這樣可維持大眾集團(tuán)、以及背后的保時(shí)捷和皮耶希家族對(duì)這一豪華汽車(chē)品牌的控制權(quán)。
Bloomberg Intelligence預(yù)計(jì)，保時(shí)捷的估值可能在600億至850億歐元之間，而整個(gè)大眾集團(tuán)目前的市值約為1120億歐元。
受此消息的提振影響，大眾汽車(chē)股價(jià)扭轉(zhuǎn)早盤(pán)下跌3.9%的走勢(shì)，一度沖高10%至192.48歐元。
早在去年，路透社就援引知情人士消息稱(chēng)，大眾汽車(chē)集團(tuán)在推動(dòng)其豪華品牌保時(shí)捷的拆分和獨(dú)立上市，以融得資金，幫助集團(tuán)向智能化和電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。此外，德國(guó)《商報(bào)》也報(bào)道稱(chēng)，保時(shí)捷家族和皮耶希家族正在考慮出售他們持有的部分大眾汽車(chē)股份，從而籌集資金支持保時(shí)捷IPO。德國(guó)經(jīng)理人雜志則報(bào)道稱(chēng)，大眾集團(tuán)可能會(huì)對(duì)保時(shí)捷25%的股份進(jìn)行標(biāo)價(jià)，預(yù)計(jì)為24億-30億美元，以此來(lái)獲取電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型所需的資金。
有關(guān)保時(shí)捷上市的猜測(cè)，在過(guò)去一年中已經(jīng)被媒體數(shù)次提及，但大眾集團(tuán)官方此前一直沒(méi)有明確表態(tài)，大眾集團(tuán)CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）在今年早些時(shí)候曾對(duì)此表示，保時(shí)捷并不缺乏資金。他還稱(chēng)，盡管大眾在評(píng)估保時(shí)捷上市的可能性，但是擴(kuò)大電池產(chǎn)能才是公司的首要任務(wù)。并表示集團(tuán)一直在評(píng)估有利于公司戰(zhàn)略發(fā)展和實(shí)施、提高公司價(jià)值的計(jì)劃和項(xiàng)目。
值得一提的是，大眾汽車(chē)集團(tuán)此前曾試圖推動(dòng)豪華品牌蘭博基尼和杜卡迪的拆分和出售，但并未取得更多進(jìn)展。
2月22日，保時(shí)捷中國(guó)CEO嚴(yán)博禹回應(yīng)近期保時(shí)捷將分拆上市的消息稱(chēng)：“保時(shí)捷良好的盈利能力讓保時(shí)捷有很好的估值，但關(guān)于分拆上市，大眾集團(tuán)和保時(shí)捷集團(tuán)需共同商議決策，保時(shí)捷中國(guó)暫時(shí)不便回應(yīng)這一問(wèn)題。”
保時(shí)捷中國(guó)副總裁及首席財(cái)務(wù)官洪聲則進(jìn)一步表示，不少造車(chē)新勢(shì)力上市可能是考慮到資金方面的缺乏，而保時(shí)捷一直保持較高的盈利能力，銷(xiāo)售回報(bào)率在15%以上。
2021年，全球汽車(chē)行業(yè)面臨缺芯的挑戰(zhàn)，而很多汽車(chē)集團(tuán)選擇將現(xiàn)有芯片分配給高利潤(rùn)車(chē)型，因此以保時(shí)捷為代表的豪華品牌銷(xiāo)量得到顯著提振。
2021年，保時(shí)捷品牌的年度銷(xiāo)量首次超過(guò)30萬(wàn)輛，達(dá)301915輛，較2020年同比上漲11%。就車(chē)型而言，SUV車(chē)型2021年的需求依然最高，其中Macan去年全球銷(xiāo)量為88362輛，Cayenne的銷(xiāo)量為83071輛；純電動(dòng)車(chē)型保時(shí)捷Taycan的銷(xiāo)量為41296輛，較前一年交付量上漲一倍多；911車(chē)型的銷(xiāo)量也創(chuàng)新高，年度交付量為38464輛；Panamera的交付量為30220輛；718 Boxster和718 Cayman的交付量為20502輛。
中國(guó)依然是保時(shí)捷全球最大的單一市場(chǎng)。官方數(shù)據(jù)顯示，保時(shí)捷中國(guó)2021年在華交付95671臺(tái)新車(chē)，同比增長(zhǎng)8%。連續(xù)第七年成為保時(shí)捷全球第一大市場(chǎng)。電動(dòng)化方面，保時(shí)捷目前向中國(guó)引進(jìn)了16款純電和插電式混動(dòng)車(chē)型，2021年保時(shí)捷電氣化車(chē)型占銷(xiāo)量比重為18%，比上一年增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)。保時(shí)捷純電跑車(chē)Taycan去年在華交付了7315輛，其中72%的用戶(hù)為首次購(gòu)買(mǎi)保時(shí)捷品牌車(chē)型。
面對(duì)特斯拉、蔚來(lái)、高合等造車(chē)新勢(shì)力，嚴(yán)博禹認(rèn)為，在百萬(wàn)級(jí)別電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，保時(shí)捷沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
除中國(guó)市場(chǎng)以外，保時(shí)捷在其他所有在售市場(chǎng)的交付量都實(shí)現(xiàn)上漲。其中，美國(guó)市場(chǎng)2021年交付量同比上漲22%至70025輛，而美洲整體銷(xiāo)量為84657輛，漲幅也為22%；中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)8%，總量為95671輛，而亞太、非洲和中東地區(qū)的總交付量為131098輛。保時(shí)捷在歐洲的整體交付量為86160輛，同比漲幅7%，并且有40%是插電混動(dòng)汽車(chē)或者純電動(dòng)汽車(chē)。
銷(xiāo)量顯著提升的保時(shí)捷為母公司貢獻(xiàn)了大量利潤(rùn)。根據(jù)大眾集團(tuán)的第三季度財(cái)報(bào)，在2021年前九個(gè)月，保時(shí)捷創(chuàng)造了約34億歐元的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，約占大眾集團(tuán)整體汽車(chē)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的34%。
作為大眾汽車(chē)集團(tuán)的“搖錢(qián)樹(shù)”，保時(shí)捷此次拆分上市，將進(jìn)一步為集團(tuán)貢獻(xiàn)電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型所需的大量現(xiàn)金。據(jù)外媒報(bào)道，保時(shí)捷IPO預(yù)期的數(shù)十億美元收益將主要投資于電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)，包括在歐洲建設(shè)6家電池工廠的項(xiàng)目，以挑戰(zhàn)特斯拉在這一市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。
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